每經(jīng)記者 金喆 實習記者 陳浩 每經(jīng)編輯 梁梟

12月22日下午，由每日經(jīng)濟新聞主辦的“2021中國醫(yī)藥(600056)健康資本論壇”順利舉行。在論壇上，每日經(jīng)濟新聞聯(lián)合頭豹研究院發(fā)布了《2021醫(yī)藥健康資本白皮書》（以下簡稱《白皮書》）。《白皮書》研究了中國醫(yī)療行業(yè)各細分領域，探尋各細分領域市場特點、發(fā)展空間和行業(yè)價值，并分析中國醫(yī)療行業(yè)的市場環(huán)境，為投資者闡述各細分領域的投資邏輯以及推薦應重點關注的細分賽道。

《白皮書》提到，隨著消費升級，醫(yī)療消費普及度提升，醫(yī)美、體檢、眼科及口腔等部分消費醫(yī)療賽道已超過千億規(guī)模，已形成規(guī)模效應；醫(yī)療科技是一級市場火爆賽道之一，互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛布局，醫(yī)療科技在掛號、診療、醫(yī)藥等各環(huán)節(jié)滲透，為醫(yī)療行業(yè)發(fā)展助力。

醫(yī)美行業(yè)上游以提供針劑原料、器械的針劑供應商為主，中游包括公立和民營的醫(yī)美機構，下游則是醫(yī)美消費者。醫(yī)美行業(yè)常常被貼上“暴利”的標簽，但實際上行業(yè)高利潤主要集中在上游環(huán)節(jié)。

《白皮書》數(shù)據(jù)顯示，在醫(yī)美產(chǎn)業(yè)價值鏈中，上游針劑供應商毛利率達50%~80%，是產(chǎn)業(yè)鏈上價值較高的環(huán)節(jié)；中游醫(yī)美服務機構毛利率為50%~60%，凈利率通常在20%以下，在毛利率較高的情況下凈利率較低甚至出現(xiàn)虧損，這是由于醫(yī)美服務機構費用較高造成價值降低。

在用戶群體方面，中國輕醫(yī)美用戶規(guī)模正急速增長。根據(jù)《白皮書》，中國輕醫(yī)美用戶從2016年的280萬人增長到2020年的1520萬人，年均復合增長率達52.64%。

雖然我國醫(yī)美消費迅速普及，但相較于消費成熟地區(qū)，滲透率差距仍然較大。未來隨著醫(yī)美下沉及消費升級，中國二線及以下城市滲透率還有極大的上升空間。

醫(yī)美行業(yè)在蓬勃發(fā)展同時，也存在著不容忽視的亂象。此外，中國現(xiàn)存醫(yī)美機構中，86%的醫(yī)美服務提供機構屬違法違規(guī)機構；醫(yī)美服務市場以民營機構為主導，2017年起占整體市場規(guī)模超過80%。而隨著醫(yī)美行業(yè)的發(fā)展速度提升，政府頻繁出臺行業(yè)政策，規(guī)范行業(yè)行為，指引行業(yè)發(fā)展方向。

《白皮書》顯示，醫(yī)療科技是一級市場火爆賽道之一，互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛布局，傳統(tǒng)醫(yī)療機構紛紛尋求轉型，醫(yī)療科技在掛號、診療、醫(yī)藥等各環(huán)節(jié)滲透，為醫(yī)療行業(yè)發(fā)展助力。

醫(yī)療信息化是指利用計算機、數(shù)據(jù)庫、網(wǎng)絡等信息技術賦能醫(yī)療行業(yè)以提高醫(yī)療效率，包含醫(yī)療IT、醫(yī)保IT、醫(yī)藥IT和其他醫(yī)療IT。醫(yī)療信息化的不同階段包括管理信息化階段、臨床信息化階段、區(qū)域醫(yī)療信息化和智慧醫(yī)療化階段。

《白皮書》指出，中國醫(yī)療信息化正處于臨床信息化建設時期，且進入?yún)^(qū)域醫(yī)療信息化摸索期。這一階段的主要目的在于提高醫(yī)療服務效率、改善“三短一長”等就醫(yī)問題；未來的探尋方向——智慧醫(yī)療化階段的建設可以輔助醫(yī)生工作，增加醫(yī)療供給資源，改善中國居民整體就醫(yī)體驗。

《白皮書》進一步認為，中國醫(yī)療信息化建設的終極目標是智慧醫(yī)療，即由智慧醫(yī)院、區(qū)域醫(yī)療和家庭健康構成的全方位、全覆蓋且應用場景廣泛的醫(yī)療系統(tǒng)。

在醫(yī)療信息化領域，遠程醫(yī)療和電子病歷是醫(yī)療信息化領域值得關注的兩條賽道?！栋灼诽岢觯h程醫(yī)療的發(fā)展離不開通訊網(wǎng)絡、人工智能、大數(shù)據(jù)及醫(yī)療信息化建設等領域的發(fā)展，多個方面仍然處于發(fā)展初期或有很大的升級空間；就電子病歷來說，根據(jù)2020年階段性政策目標，滲透率目標驅動普及速度，整體評級目標加速存量升級，雙輪驅動加速行業(yè)發(fā)展。