生鮮電商平臺(tái)每日優(yōu)鮮瀕臨倒閉，其資金鏈早已出現(xiàn)問題。為了從投資者手中籌集到資金，該公司用盡了辦法。
外媒根據(jù)法庭文件、投資者演示文稿以及對(duì)多位知情人士的采訪發(fā)現(xiàn)，每日優(yōu)鮮在今年夏天崩盤前拼命想法籌集資金。該公司的商業(yè)模式存在問題且盈利能力極低，導(dǎo)致高管們不斷融資。目前為止，每日優(yōu)鮮總共從投資者手中籌集了18 億美元(約 123.84 億元人民幣)資金，其中包括老虎環(huán)球基金、高盛運(yùn)營的聚焦科技領(lǐng)域的基金。
畫大餅
去年，每日優(yōu)鮮的高管們向不知情的投資者做出了一系列信誓旦旦的承諾，以便在納斯達(dá)克 IPO 前籌集資金，維持公司運(yùn)營。
每日優(yōu)鮮去年從青島市地方政府以及南加州房地產(chǎn)大亨、舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行分行董事長(zhǎng)張君培 (Carl Chang) 設(shè)立的一只投資基金那里獲得了 3.65 億美元資金。張君培也是網(wǎng)球名將張德培的哥哥。每日優(yōu)鮮向青島政府承諾，將在青島建立一個(gè)新總部和供應(yīng)鏈園區(qū)。張君培則表示，他被每日優(yōu)鮮及其投行摩根大通誤導(dǎo)了。
然而，隨著輕松融資的時(shí)代結(jié)束，每日優(yōu)鮮承認(rèn)夸大了營收，并在今年 7 月的最后一絲希望落空后耗盡了資金。7 月中旬，每日優(yōu)鮮曾宣布，山西東輝集團(tuán)將對(duì)公司投資 2 億元，獲得公司三分之一股權(quán)，但是目前這筆錢尚未到賬。
每日優(yōu)鮮的大部分員工現(xiàn)在已經(jīng)被解雇，還欠著許多員工兩個(gè)月的工資。債權(quán)人紛紛涌向該公司在全國各地的辦公室抗議。外賣騎手們開始把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的商品塞進(jìn)綁在他們電動(dòng)車后面的粉紅色每日優(yōu)鮮外賣箱里。
“我現(xiàn)在為美團(tuán)和餓了么送外賣，”一位 35 歲的騎手一邊說著，一邊把兩份熱騰騰的午餐外賣裝進(jìn)粉紅色的每日優(yōu)鮮外賣箱里，“他們欠大家很多錢。”
每日優(yōu)鮮副總裁陳言卿稱，公司正在針對(duì)主營生鮮配送業(yè)務(wù)制定債務(wù)重組計(jì)劃。
單季度燒錢 6 億元
就在一年多前，當(dāng)每日優(yōu)鮮的前景看起來還光明的時(shí)候，公司 CEO 徐正再次尋求融資，以便讓公司撐到在當(dāng)年夏天在紐約上市。截至 2020 年 12 月底，每日優(yōu)鮮的賬戶上有 1.32 億美元現(xiàn)金，但每個(gè)季度大約燒掉 9000 萬美元(約合 6.2 億元人民幣)。
“每日優(yōu)鮮很絕望。”一名曾被每日優(yōu)鮮找過的北京投資者表示。
在八年的融資過程中，徐正要么獲得了大多數(shù)中國傳統(tǒng)科技投資基金的投資，要么被拒絕。“這家公司被我們篩下來好幾次，”北京的一位風(fēng)險(xiǎn)投資家說，“單位經(jīng)濟(jì)效益沒有意義。”
聯(lián)手投行誤導(dǎo)投資者?
在準(zhǔn)備 IPO 的過程中，每日優(yōu)鮮的團(tuán)隊(duì)開始求助于青島地方政府和加州橙縣的張君培。
張君培旗下凱洛斯投資管理公司 (Kairos Investment Management) 對(duì)每日優(yōu)鮮的 IPO 交易進(jìn)行了廣泛推介。根一份來自凱洛斯的投資演示文稿顯示，該公司與每日優(yōu)鮮建立了“戰(zhàn)略關(guān)系”，投資者將能夠以“令人信服的折扣價(jià)”入股“2021 年最令人期待的中國 IPO 之一”。
2021 年 5 月 31 日，張君培給一名投資者發(fā)短信稱：“我們拿到的每日優(yōu)鮮股票只有每股 5.27 美元，估值 35 億美元。摩根大通在上周為我們舉行的獨(dú)家電話會(huì)議上提到，他們保守地認(rèn)為，估值約為 120 億美元。”
摩根大通的一位銀行家在電話會(huì)議上解釋了他們是如何得出 120 億美元估值的。這位銀行家表示，每日優(yōu)鮮配送業(yè)務(wù)的估值市盈率與亞馬遜類似，并同時(shí)將該公司的其他業(yè)務(wù)與阿里巴巴、加拿大電商 Shopify 相比。
“我們使用的 (市盈率) 相當(dāng)保守。”這位銀行家在電話會(huì)議上表示。
徐正也虛張聲勢(shì)地補(bǔ)充道，每日優(yōu)鮮的目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值 2.8 萬億元人民幣 (約合 4075 億美元)，公司是市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。“我們正在輕微虧損，現(xiàn)金流是正向的，”他聲稱，“我們始終把高質(zhì)量增長(zhǎng)放在第一位。”
結(jié)果，不到一個(gè)月后，也就是 6 月 25 日，摩根大通牽頭經(jīng)辦了每日優(yōu)鮮在納斯達(dá)克的上市，但估值僅為 30 億美元，這意味著張君培的基金在交易開始前就已虧損。
“由于計(jì)算失策，這筆投資在 IPO 前買入時(shí)就出現(xiàn)了虧損，”一位知情人士稱，“然后它就變成了死亡漩渦。”
每日優(yōu)鮮的股價(jià)在上市首日暴跌 26%。到了去年 11 月初時(shí)，張君培的基金持有的每日優(yōu)鮮股份價(jià)值下跌了 75%。他給投資者發(fā)了一封電子郵件，提出了一項(xiàng)新計(jì)劃，以“糾正我們和我們的投資者受到的不公正待遇”。
欺詐訴訟
張君培解釋稱，旗下凱洛斯投資已與徐正達(dá)成了一項(xiàng)賣出期權(quán)協(xié)議 (put agreement)，允許該基金在大約兩年后將所持股票售回，獲得 20% 的收益。這些交易成為了康涅狄格州投資基金 Solaia Capital 提起的訴訟的一部分，該基金指控張君培欺詐騙該公司投資了 50 萬美元。
這筆賣出期權(quán)協(xié)議的價(jià)值約為每日優(yōu)鮮當(dāng)時(shí)現(xiàn)金儲(chǔ)備的四分之一，并未在提交給美國證券交易委員會(huì)的文件中公開披露。相反，徐正在幾天后告訴華爾街分析師，每日優(yōu)鮮正在提前完成一項(xiàng)將現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正的內(nèi)部計(jì)劃。幾個(gè)月后，該公司開始拖延或逾期向供應(yīng)商付款。
凱洛斯投資、張君培在內(nèi)的被告在一份法庭文件中否認(rèn)了欺詐指控。張君培拒絕置評(píng)，但是凱洛斯投資的律師在法庭文件中表示，該集團(tuán)同樣被每日優(yōu)鮮和摩根大通的保證所騙，也就是“該公司 IPO 時(shí)的最低估值為 50 億美元”。今年 1 月，他們認(rèn)為 Solaia 的訴訟“過于倉促”，并指出賣出期權(quán)協(xié)議“保證了投資的正回報(bào)”。
一名了解每日優(yōu)鮮賬簿的前員工稱，截至今年 6 月底，每日優(yōu)鮮拖欠供應(yīng)商 20 億元 (約合 3 億美元)，手頭只有 2 億元現(xiàn)金，其中大部分因未付賬單而被中國法院凍結(jié)。上月底，該公司關(guān)閉了快速生鮮配送業(yè)務(wù)。
摩根大通拒絕置評(píng)。每日優(yōu)鮮表示，IPO 過程和所有投資者溝通都符合監(jiān)管規(guī)定。
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